曾在2008年金融危機中立下汗馬功勞的尼爾·卡什卡里對系統性風險深感憂慮。然而，如今身為美國貨幣政策制定者，他更擔心的是通脹。
他在上週接受路透社訪問時表示：“如果我必須選擇犯錯的話，我會選擇對抑制通脹過於積極。”
面對自1980年代以來最快的利率提升周期，卡什卡里和其他一些聯邦儲備系統官員對持續的通脹感到驚訝，近日他們再次加大了對利率的看漲壓力。
然而在這樣做的過程中，他們可能無意中為下一場市場危機和聯邦儲備系統的介入鋪設舞台，反過來削弱了銀行對抗通脹的政策緊縮。
因此，聯邦儲備系統試圖在保持金融穩定的同時，引導經濟體實現所謂的“軟著陸”，但這反而增加了它將會是硬著陸或者是到達地面的滑行路徑將更長、更多風暴的可能性。
芝加哥大學布斯商學院的財務教授、前印度中央銀行行長拉格拉姆·拉賈恩表示：“他們現在有點兒陷入兩難的境地。如果他們確實提高了短期政策利率，顯然，到某個時候，會有更多的事情出問題。”他認為實現軟著陸的可能性“非常小”。
聯邦儲備系統拒絕對此發表評論。
過去一年中，由於超過十年的超低利率後的利率迅速上升，暴露了風險性的賭注和糟糕的商業模式。
從一年前的加密貨幣泡沫破裂，到今年三月美國區域銀行業的動盪，全球金融系統的不同部分都爆發出壓力。
雖然下
一次市場風暴會在哪裡爆發還不清楚，但潛在的脆弱來源有很多，從商業地產到貨幣市場基金。
從銀行動盪的最壞時期以來，市場已經平靜下來。經濟仍顯強韌的跡象也使更多的投資者相信，聯邦儲備系統可以在不造成太多經濟痛苦或不穩定的情況下降低通脹。
然而，市場上的一些人認為，不僅區域銀行業仍然承受壓力，金融穩定的其他多重風險也依然存在。
更為緊縮的貨幣政策可能導致它們爆炸，或者加劇其他衝擊的影響，如債務上限的談判。這些爆發可能會迫使更多的干預，部分抵消緊縮政策。
卡什卡里指出，儘管許多專家認為私人市場的風險應該有限，但由於缺乏透明度，官員們並未完全理解已經進行的以債務為燃料的投注的程度。同樣，金融機構之間的相互連接方式也不總是清晰。
卡什卡里說：“我們對外面的很多複雜性並未有很好的了解。不幸的是，這可能在真正出現問題的時候才會被揭示出來。”
[文章是由ChatGPT3.5自行生成，如有錯誤請指正]
